Числа срещу повече преценка: регулаторното разделение между САЩ и Европа се разширява

Авторът е ръководещ шеф във Frontline Analysts и създател на „ The Unaccountability Machine “

Решението на Мишел Боуман, заместник-председател на Федералния запас, да понижи броя на чиновниците в отдела за контрол и контролиране на централната банка с почти 30 % наподобява като нещо като ход че бъдещите документални филми може да подчертаят със злокобна музика и инфографика.

Но това не е част от вандализъм по линията на съкращенията, направени от по този начин наречения Министерство на държавната успеваемост на други елементи на американския щат. В доста връзки това решение отразява изключително американската философия на финансовото контролиране.

Банковите надзорници имат два типа задания. Те са виновни за наблюдението на финансовото положение на банковата система и също по този начин са предопределени да проучват нефинансови въпроси като ръководство и ръководство, обезщетения, просвета на риска и адекватност на ИТ системите. Двете страни на уравнението са еднообразно значими и еднообразно сложни. Но единият от тях е по-логически явен от другия.

Финансовите ограничения се поддават на стандартизирано отчитане, количествено установяване и неща, които могат да бъдат обективно тествани. Нефинансовите опасности нямат естествена мерна единица и не са безусловно сравними сред другите компании. Опитът да разберете какво би трябвало да се вземе поради и по какъв начин лишава доста работа по разпоредбите.

Ако желаете да вършиме по-малко от втория тип контрол, нямате потребност от толкоз доста чиновници по разпоредбите. И защото преди назначението си на поста заместник-председател, Боуман се застъпваше за по-голям фокус върху финансовите ограничения и по-малко потребление на субективни оценки. В тирада по-рано тази година тя изрази угриженост по отношение на „ тревожните трендове “ към „ разчитане в огромна степен на поверителност и преценка “. През октомври тя разгласи оферти за преобразяване на годишния „ стрес тест “ в освен това като изпит с отворена книга посредством обществени съвещания по отношение на сюжетите и моделите.

Тук има забавен контрапункт с философията на сътрудника на Боуман в Европейската централна банка, Клаудия Бух. В изявленията си Бух уточни, че защото промишлеността става по-сложна и рисковете, подбудени от фрагментирана световна система, са по-трудни за прогнозиране, задачата да се сведе бизнес действителността на огромна банка в набор от финансови индикатори става по-трудна. 

Тя твърди, че е належащо да се концентрира върху „ устойчивостта “ и да се обърне повече внимание на опциите и ръководството на банките. Например доста европейски заемодатели на недвижими парцели не разполагаха с настоящи карти на наводнените равнини, до момента в който ЕЦБ не прекара по-голямата част от 2024 година, като им сподели да приведат данните си за климатичния риск в сходство със стандарта. Много кредитори в Съединени американски щати към момента не го вършат.

Възгледите на Бух бяха доказани от неотдавнашната действителност Silicon Valley Bank и Credit Suisse, огромните провали през 2023 година И двете бяха необикновени с това, че отпечатаха мощни салда от регулаторна позиция, тъкмо до няколко дни преди да се срутен. Това не се отразява добре на Съединени американски щати или Европа (въпреки че ЕЦБ може да твърди, че нейният метод е доста друг от този на Швейцария). Но следсмъртните отчети за такива банкови банкрути постоянно са склонни да се стопират на улики, които са били пропуснати или са се нуждаели от промени в наредбите. Въпреки това, когато сходно нещо се случва още веднъж и още веднъж, е рационално да се запитаме дали предписващият метод е верен. Никакви характерни правила не могат да покрият всички разновидности на риска.

Проблемите с финансовата непоклатимост съвсем в никакъв случай не пораждат от синьото небе. Капиталовата база на една банка е резултат от насъбрани управнически решения за дълъг интервал от време. Ако можете да видите, че тези решения са неприятни или в случай че са неинформирани заради несъответстващи осведомителни системи, няма потребност да чакате, с цел да потвърдите, че резултатите ще бъдат неприятни.

Още по-лошо, несъразмерното концентриране върху съответен набор от финансови индикатори може единствено по себе си да е причина за неприятни решения. Ако една банка знае авансово по какъв начин би трябвало да бъде оценена, тя може да се заеме с изиграването на системата. Транзакциите постоянно могат да бъдат структурирани по разнообразни способи и в случай че има тласъци за това, мениджмънтът може да избере структури, които показват здрав набор от цифри, до момента в който икономическата действителност е доста друга. Това им разрешава да изплащат по-големи дивиденти, да изкупуват назад акции и като цяло да просперират, с вярата, че проблемите няма да настъпят досега, в който, както се споделя в промишлеността, „ аз ще ме няма, ти ще те няма “.

Американските стопански институции постоянно са работили въз основа на установяване на транспарантни правила, позволяващи на бизнеса да взема решение какви опасности да поеме и по-късно понякога да събират частите. Това е модел, който работи добре до момента. Но цялото предизвикателство сега е бъдещето да не наподобява на предишното.